Macroeconomic fundamentals and the exchange rate dynamics: A no-arbitrage macro-finance approach
时间： 2014-07-11 02:11:00 作者： Yin, Weiwei; Li, Junye
我院尹蔚玮老师的论文 ''Macroeconomic fundamentals and the exchange rate dynamics: A no-arbitrage macro-finance approach''在金融学期刊Journal of International Money and Finance上发表(Yin, Weiwei; Li, Junye. Macroeconomic fundamentals and the exchange rate dynamics: A no-arbitrage macro-finance approach. Journal of International Money and Finance 41 (2014) 46–64.)。
汇率波动是否是由宏观经济变量引起的？这是一个在国际金融领域引起很多人思考的问题。这个问题最初的提出，是在布雷顿森林体系的解体之后的二十世纪八十年代。在此之前，学者们更关注汇率波动的理论研究，例如，经典的"汇率超调模型"（exchange rate overshooting theory）和"利率平价理论"（Uncovered interest rate parity, UIP）等理论，都为利率的波动提供了非常有力的理论依据。可是，当浮动汇率的数据越来越多时，学者们在进行实证研究时，发现这些理论模型很难通过数据的检验。本文正是基于这个问题，从宏观金融（macro-finance）的新视角，提供一些新的实证证据。
作者采用宏观金融模型，实证的研究了汇率波动和宏观经济基础面的关系，并发现，汇率波动和宏观经济基础面的确存在着较强的联系。特别是，这种联系通过宏观经济基础面的意料之外的冲击得以很好的体现。
