研究生workshop由首都经济贸易大学国际经济管理学院主办。主要内容：一是研究生报告前沿或经典文献，二是研究生报告自己的研究或研究设想。论坛宗旨是：为学院师生搭建一个学术交流平台，营造浓厚学术氛围；通过对经典论著或前沿文献的研讨，拓宽研究生的理论视野，提升研究生的前沿方法运用能力，帮助研究生提高论文写作质量。

本期workshop

 

报告人一：郝政，博士2023级

导师：孙宇

报告题目：《中国上市公司分红的动因研究——基于机器学习的证据》

《中国工业经济》2024年第5期

报告摘要：

企业分红不仅是股东投资回报的直接体现，更是“建设以投资者为本的资 本市场”的重要手段，但“股利之谜”一直是理论与实践中的基础性难题。本文采用机器 学习方法，评估了不同类别公司特征对分红行为的预测效果，旨在更准确地解读中国企 业的分红动因。结果发现：①以渐进梯度回归树和随机森林为代表的集成学习方法在预 测公司分红行为方面表现突出，显著优于多元线性回归等传统统计模型。②生命周期特 征和公司税率特征对中国资本市场分红实践的预测效果较好，第一类和第二类代理问题 相关特征次之，而融资需求特征和投资者情绪特征在企业分红行为的预测效果上相对较 弱。③在各类分红动因变量中，留存收益资产比、公司税率特征、其他应收款资产比和上 一期股利支付水平对分红水平的预测贡献较大。异质性分析显示，影响企业分红的主要 因素在半强制分红政策、股息税改革和《现金分红指引》等股利政策颁布前后存在差异， 在不同产权性质以及自由现金流状况的企业之间也有所不同，是否采取股利迎合策略和 投资者现金股利情绪也会影响公司的现金分红行为。本文为“加强现金分红监管、增强 投资者回报”的监管实践提供了理论支持，也为深入理解中国现代资本市场的分红实践 和活跃资本市场提供了启示。

报告人二：梁华宇，博士2022级

导师：李鲲鹏

报告题目：Stock Market Spillovers via the Global Production Network: Transmission of U.S.

Monetary Policy，The Journal of Finance，2022.

 

报告摘要：

We quantify the role of global production linkages in explaining spillovers of U.S. monetary policy shocks on country-sector stock returns. We estimate a structural spatial autoregression (SAR) model that is consistent with an open-economy produc tion network framework. Using the SARmodel,wedecomposethetotal impact of U.S. monetary policy on global stock returns into direct and network effects. Nearly 70% of the total impact is due to the network effect of global production linkages. Empirical counterfactuals show that shutting down global production linkages halves the total impact of U.S. monetary policy shocks.

时间：2024年10月10日